【炒股配资网】叫板迪士尼,万达加快转型这一行业,半年砸下

当大伙都认为文旅项目将成为万达“弃子”的时候,王健林再次用有力的实际行动予以否认,还似乎下定决心要将万达未来的业绩增长都押注在文旅项目上。

5月15日,沈阳市和万达集团签订全面战略合作协议,万达集团将在已完成投资250亿元的基础上,再新增投资800亿元,建设世界一流的大型文化旅游项目、国际医院和国际学校以及5个万达广场。值得一提的是,这是继2016年在湖南省投资1000亿以来,万达的第二笔最大投资。

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1、王健林:沈阳一定会在东北率先振兴

一直以来,外界都对东北城市有着“投资不过山海关”的形象误区,而且,东北地区的经济在全国表现处于相对低迷状态。那么,为什么万达集团敢放心砸入800亿元巨资进沈阳?难道是想打破这个传言吗?

料定大家会有这个疑问,在签署协议的当天,万达集团董事长王健林透露了三点理由:一是沈阳经济已从谷底回升,特别是沈阳提出积极建设国家中心城市,提供了更好的发展机遇。二是沈阳投资营商环境发生了极大改善。三是万达在沈阳持续投资18年,全部投资项目都赚了钱。

情况也确实如此。数据显示,2017年沈阳GDP总量为5785亿元,位列全国第34位,名义GDP增速仅为3.5%。而到2018年,沈阳GDP首破6000亿大关,达到6292.4亿元,全国排名上升至32位,名义GDP增速达到8.8%,远高于全国水平(6.6%)。

据悉,这次战略合作协议,从谈判到签约只用了一个月时间,双方约定今年三季度就开工建设,侧面反映了沈阳的投资环境出现了深刻改善。

事实上,王健林不仅想要打破传言,还想通过投资带动沈阳经济的发展,实现共赢。对于沈阳的未来,当天王健林还自信满满地表示:“沈阳一定会在东北率先振兴”。

值得注意的是,无论是从资金规模,还是从投资项目来看,这次沈阳投资都反映了万达集团的投资重点似乎聚焦在现代服务业,以补齐当地服务业短板为方向,而这与其长期给人留下的传统地产商形象可能会有些不符。

2、万达加速进军服务型企业

其实,万达集团投资万达广场无可厚非,因为万达广场一直都是万达的核心业务,是万达集团的金字招牌。早在做2017 年度集团工作总结时,王健林就表示,万达广场是万达的核心资产、核心企业、核心优势,要更早将万达广场发展到千店规模,这是万达的护城河计划。

王健林之所以重视万达广场的开发,无外乎是因为万达广场可以持续、稳定的贡献租金收入,而且租金收入多年平均增速(30%)高于其他产业,可谓万达赚取利润的“锐器”。同时,开发万达广场还可以为四大集团之一的万达地产提供足够的动工项目,形成万达自我“造血”闭环。为此,万达集团还定下了每年50个以上万达广场的开业计划。

万达投资国际医院和学校的逻辑也相当清楚——近年来,万达集团致力于向服务型企业转型,提高服务业收入的比重。数据显示,2016年到2018年,万达的服务业收入占比从55%提高到75.1%,转型成效明显。如今,万达进一步布局高端服务领域也就没什么出奇,此前万达已经在北京、上海、成都、广州等一二线大城市投资国际医院。

万达集团的官网简介更是直言写道,“万达集团创立于1988年,经过30年发展,已成为以现代服务业为主的大型跨国企业集团。”

3、投资文旅,万达“卷土重来”?

不过,让人感到纳闷的是,万达花大手笔发力文旅项目,貌似有一种“重头再来”的感觉。据了解,万达在沈阳投资的可不是一般文旅项目,包含文化旅游城、体育公园、度假酒店群等多个方面内容,从布局来看足以窥见投资规模不小。

而这不禁让人联想到两年前万达集团大规模出售文旅项目的场景。2017年7月,万达集团将南昌万达文旅项目、西双版纳万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创集团,将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产,两项交易总金额637.5亿元。

对于当初为什么出售文旅项目,王健林给出的理由是继续降低企业负债。在做2017年度的工作总结时,王健林是这样说的:“企业经营安全第一。转让资产减债四百多亿,回收现金近700亿,加上我们手头持有的现金,万达经营的安全性增加很多,就能承受风波的冲击。”

在会议上,王健林还释放了不愿再投资文旅项目的信号。王健林称,“经过数学模型分析,每个大型文化旅游项目需要七年、八年有息负债才能往下走,十几年才能收回投资。万达十几个文旅项目叠加在一起,虽然通过销售物业能回收大部分现金,但至少五到六年内,每年净增1000亿负债,压力相当大。”,“万达已持有大量较高收益的万达广场物业,没有必要再去持有文旅项目物业。”

结果出现了这一幕:10月29日深夜,融创中国和万达集团同时发布公告,宣布融创出资62.81亿元收购万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司。这意味着万达集团不再拥有13个文旅项目的任何股份,丧失管理权。

而在融创第二次收购之前,网上早有“融创将全部接盘万达文旅”的传言。不过当时,万达集团发公告(如图)出来澄清,表示看好中国文化旅游的市场,将继续投资文旅产业。

此后,万达集团确如自己所对外承诺的一样,开始大举投资文旅项目,接连投资了遵义、兰州、延安、潮州等地的文旅项目,近日的沈阳文旅项目可以说是万达近半年投资文旅历程的一个“代表作”。

4、万达的“迪士尼”梦

那么,为何万达集团对文旅项目的投资态度会出现一再反复的情况呢?为什么如今突然又开始重视起了文旅项目呢?这究竟是怎么一回事呢?

首先,万达的文化产业高速增长,王健林欲将文化产业变成万达的另一个支柱产业,甚至是主导产业。数据显示,2018年,万达文化集团收入692.4亿元,为最高收入的产业,占集团总收入的比重为32.3%,同比提高4.2个百分点,这使得王健林不得不重视文化产业带来的巨大商业价值。

而在文化产业中,文旅项目的增长想象空间庞大,有成为重要创收项目的潜力,这里就不得不提全球闻名遐迩的娱乐公司迪士尼。众所周知,迪士尼的业务非常广泛,涵盖影视制作、媒体网络传播、主题公园和度假村开发、消费品售卖等业务,而迪士尼第二大赚钱的项目就是主题公园和度假村开发,这也是迪士尼利润增长的动力源,近年来其利润占比正不断提高。所以,王健林也想效仿迪士尼,开发文化旅游项目。

值得一提的是,2016年6月,王健林曾经叫板过迪士尼,放下了“我们的目标,就是要让上海迪士尼20年不盈利。”这样的豪言,当时他还透露万达要在迪士尼边上城市建满各种游乐园,建造成本只有迪士尼的八九分之一,管理成本只有五分之一。

时至今日,尽管王健林还没有实现它的目标,但万达集团却一直在向迪士尼的主题乐园“靠拢”。万达集团旗下的万达影业,已经形成影视制作、发行、放映、影视传媒全产业链,开始不断尝试将影视作品的IP植入到线下的万达系文旅项目中,形成产业链互动,这似乎也给了王健林继续发展文旅项目的信心和勇气。

其次,万达集团业务转型卓有成效,负债比例大幅降低,集团现金流宽裕,开始有精力和资金开发投资开发文旅项目。从前几年开始,万达集团一直在努力转型,从单一重资产企业转为轻资产为主、轻重并存发展的企业。

按照王健林年度工作汇报的说法,在开发万达广场的过程中,轻资产的发展模式让合作方出钱,或者既出钱又出地,万达集团只需要负责设计、建设、招商、竣工和运营等几个过程,而且还有租金收,整个过程不需要承担过重的负债。比如2018年,万达集团开业万达广场49个,其中轻资产项目达到19个。

5、放下是为了更好的出发

最后,万达之所以要将13个文旅项目的剩余股份打包给融创,是因为业主方和管理方是两家公司,对于双方而言,具体合作上不太好操作,而并非外界传言的“万达集团再次缺钱”、“王健林将彻底告别文旅业务”。

之前,虽然融创集团和万达商业完成了资本交易,但实际上管理权是在万达的手上,比如当时双方约定了“四个不变”——品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变,这样对业主方的融创来说,容易出现合作意见上的分歧。

据媒体报道,在不少文旅的项目中,作为业主方的融创员工,与从开始就一直在执行设计、建造、管理乐园的万达员工,常常出现“谁也不服谁”的现象。在这样的背景下,万达集团只得选择出售剩余股份,帮助13个文旅项目有更好的发展,事实也证明万达集团没有放弃文旅项目。

眼下的情形很明了,文旅将是万达集团开疆拓土的重要工具,王健林还将继续为文旅“砸下”重金,但问题是当前文旅业务对集团收入贡献过低,2018年文旅公司的收入才2.7亿元(不含转让文旅项目),几乎可以忽略不计。

不过,对于万达集团而言,未来的困难可能不是文旅项目短期难以创造经济收益,而是如何做好持续重金投资下的资金链平衡,否则负债端容易出现新问题。毕竟,王健林曾坦言:“经过数学模型分析,每个大型文化旅游项目需要七八年有息负债才能往下走,十几年才能收回投资”。


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